昨天玉米補貼出臺，林省收購補貼政策公布，吉林省納入補貼范圍的玉米深加工企業和配合飼料企業實際收購加工消耗的2017年省內新產玉米每噸給予100元/噸收購補貼，時間為2018年3月15日至2018年4月30日期間收購入庫且18年6月30日前加工完成的。黑龍江省補貼150元/噸。

　　補貼力度減弱，時間周期縮短，短期價格有支撐

　　時間從去年的5月多月縮減至今年的一個半月，糧都是在6月30日加工完成，也就是說如果這輪補貼趕不上，玉米加工企業收新糧的意愿會減弱。今年玉米減產，收糧進度偏快，補貼刺激4月底之前快速收新糧，余量不足，農民惜售意愿提升，有利于短期需求提振，及價格反彈。因目前基差比較大，補貼之后現貨價格很難繼續下跌，期現回歸很可能以期價上漲方式實現。

補貼會增加當地補庫需求，深加工和飼料企業在1個半月需要采購3個半月的量，但后期還是重點關注臨儲拍賣會否提前，要是提前，這個補貼影響會比較有限，這也是盤面今天反彈幅度不大的主要原因。

　　玉米1805盤面價格從1783元/噸底部上漲，交易的是基差回歸與節后補庫需求。低庫存疊加外盤干旱相對成本提升，****輪補庫需求價格正循環。

　　隨后價格從1884元/噸開始下跌，市場已經開始交易央儲輪入量低于往年，以及渠道庫存補充力度不足問題。加之，臨儲拍賣提前的傳言，尤其是預期拍賣價格偏低，去年遼寧1350元/噸，吉林1300元/噸，黑龍江1250元/噸，留給大家想象空間咯。

復盤來看，玉米的三輪大漲，1380元/噸開始上漲250點，1500元/噸開始上漲220點，從1700元/噸開始上漲190點，上漲空間在日益縮減，加之1.25億超期玉米需要拋，每年2000萬噸，此外，新年度玉米面積預計增加，也是夠盤面受的。

　　因此，任何一輪反彈都朝著做空的方向去吧。

吉林大豆加工企業補貼確定，補貼金額為300元/噸，時間3月15日至4月30日收購入庫且6月30日前加工完成（主要補貼對象為食品加工以及副食釀造且年處理能力5000噸以上的大豆加工企業），同樣是補貼，盤面豆一反映明顯比玉米劇烈，一路增倉上行。一致性預期（玉米）與超預期（豆一）在盤面的****反映莫過于此。

　　補貼金額方面，與玉米深加工補貼力度下滑形成鮮明對比的是，大豆補貼高于玉米。

　　臨儲壓力方面，大豆臨儲量基本無壓力，而日前中儲糧糧庫將輪換收購大豆的價格進行小幅上調，從之前的1.75-1.8元/斤，統一調整為1.8元/斤，對東北大豆現貨亦有提振。